郭明錤 提四
抽化糞池大防禦選股 德意志 挺蘋概五年大計
工商
熱水器維修時報【簡威瑟╱台北報導】
中美貿易戰疑慮加上蘋果新機訂價貴，兩大利空持續作亂，蘋果鏈淪重災區。天風國際證券提出四大科技防禦選股策略，德意志證券瞄準蘋果供應鏈五年大計，共譜台灣、大陸、南韓六檔精選股，提供風險意識高漲的國際資金出口，掌握盤勢穩定後反彈急先鋒。
機構法人普遍認為蘋果供應鏈受中美貿易戰影響，風險增高，不少外資分析師都被客戶追問，貿易戰環境中該把資金投向何處，而且電子股下殺過後，應鎖定那些標的？有防禦特質的科技股、最強悍的蘋果供應商，正是外資給出的解答。
天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤提出，具備防禦性的科技產業必須符合四大條件：1.出貨成長至少到2020年都有能見度；2.未來6∼12個月訂單有良好能見度；3.未來兩年內，有清晰的規格升級路線；4.為避免來自中美貿易戰關稅風險，終端客戶的產品不能在大陸製造並出貨至美國。
德意志證券由台灣的科技產業分析師呂家霖、半導體產業分析師周立中，會同日本、南韓研究團隊，針對市場論戰的蘋果供應鏈後市，提出創新、升級才是兩大關鍵論點
抽化糞池，直接放眼蘋果供應鏈未來五年願景，精選台灣的大立光、台積電與南韓三星。
呂家霖強調，市場對iPhone出貨量與供應鏈前景間的關係，有非常大的誤解。即便iPhone出貨量成長不若以往強勁，但重要受惠供應鏈未來五年的表現，絕對比市場共識與目前的估值更為亮眼。
德意志說明，智慧機功能與零組件的創新趨勢是加速前進，而非放緩，尤其蘋果絕對不會只顧服務營收增長，卻放棄硬體市場的領導地位與利潤。關鍵功能升級的藍圖包括2019年的三鏡頭，2020年的時序測距（ToF）、5G、5奈米製程的應用處理器，2021年與之後的可撓式面板與類單眼（SLR-like）相機功能。
這些規格升級至2020年將貢獻7∼9％營收增長，整個商機達到770億元，大立光、台積電、南韓三星等領頭羊，是長線大贏家。
郭明錤至天風國際證券任職後，除維持一貫對智慧型手機產業的掌握度，也變得更加全面，積極回應客戶對貿易戰下電子類股投資的策略性問題。他最新看好螢幕指紋辨識商機（FOD），點名陸股匯頂、水晶光電，以及台廠新鉅科受惠。
