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美國股市頻頻上漲 投資人別得意忘形

美國股市頻頻上漲 投資人別得意忘形

【鉅亨網編譯郭照青】過去一個月,美國股市漲勢氣氣大增。今日看來,可能還會再持續一段時間。短期而言,這當然是好消息,因為來自場外的現金,可能得以讓股市近來的漲勢,持續到新年來到。但根據反向分析,長期而言,這恐就不再是好消息,因為華爾街樂觀氣氣已經瀰漫。如果這樂觀氣氛更加濃厚,股市便可能出現重大回檔。修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。自1990年以來,平均而言,12月是HSNSI指數最高的月份。根據歷史數據統計,全年而言,HSNSI指數平均為41.9%。12月平均則為50.4%,高出近9個百分點。這項差距不可謂不大。其餘各月份,只有1月的HSNSI指數平均水準接近12月,僅低了0.03個百分點,幾無差異。這項季節性型態屬短期利多,理由在於:未來幾周,部份場外的現金可能進場。若其他情況不變,這當屬股市利多。這型態屬長期利空,理由在於:反向分析顯示,極端的氣氛在市場是不會長期持續的。而現在市場距極度的漲勢氣氛已相去不遠。例如,HSNSI指數目前報63.7%,高過過去25年82%的每日水準。如果HSNSI指數隨著季節型態,於未來二個月,持續上升,可能很快便會面臨非理性榮景水準,高過1990年代末期與2000年代初期--即網路泡沫破滅之前--的極端高點。建言:投資人儘管慶祝假日,但別讓假日氣氛影響了股市展望的觀點。

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